孔雀翎/统计套利（Statistical Arbitrage）（1/2）
作者：黄微
孔雀翎/统计套利（Statistical Arbitrage）
暗器是神秘的。
统计套利是神秘的。
孔雀翎是天下最强的暗器。
从外表看来，孔雀翎是个由纯金铸成、闪闪发光的圆筒。上面有两道枢纽，筒里的暗器便飞射而出。据说这些暗器发出来时，美丽得就像孔雀开屏一样，辉煌灿烂。然而，就在你被这种惊人的神灵感动得目瞪神迷时，它已经要了你的性命。
统计套利是一种基于模型的中短期投资策略，使用量化分析的方法挖掘投资机会，其收益并不取决于整体市场走势。
在这里我们把基于模型的股票市场中性基金（equity market neutral）也算在统计套利中。有一类近年来兴起的统计套利主要从事高频率（high frequency）的交易，持有时间往往只有分秒甚至更短；股票市场中性基金持有时间长一些，可以周或者月为单位。股票市场中性基金一般会买进和沽空相同数目的股票，因此基本不受市场系统风险的影响。还记得前面提过的1949年最早的对冲基金吗?
统计套利一般是夏普比率最高的。尤其是高频率的策略。
夏普比率（sharpe ratio）又被译为夏普指数，由诺贝尔奖获得者William Sharpe于1966年最早提出，目前已成为国际上用以衡量基金绩效表现的最为常用的一个标准化指标。用基金净值增长率的平均值减无风险利率再除以基金净值增长率的标准差就可以得到基金的夏普比率。简单的说，就是回报率比上风险。
夏普比率表示了赚钱的稳定程度。夏普比率越大越好。简单的说，大于0是赚钱，大于1是蛮好，大于2是很好，基本上每个月都在赚钱了；如果到7或者10，那就是几乎每天都在赚钱。
平
暗器是神秘的。
统计套利是神秘的。
孔雀翎是天下最强的暗器。
从外表看来，孔雀翎是个由纯金铸成、闪闪发光的圆筒。上面有两道枢纽，筒里的暗器便飞射而出。据说这些暗器发出来时，美丽得就像孔雀开屏一样，辉煌灿烂。然而，就在你被这种惊人的神灵感动得目瞪神迷时，它已经要了你的性命。
统计套利是一种基于模型的中短期投资策略，使用量化分析的方法挖掘投资机会，其收益并不取决于整体市场走势。
在这里我们把基于模型的股票市场中性基金（equity market neutral）也算在统计套利中。有一类近年来兴起的统计套利主要从事高频率（high frequency）的交易，持有时间往往只有分秒甚至更短；股票市场中性基金持有时间长一些，可以周或者月为单位。股票市场中性基金一般会买进和沽空相同数目的股票，因此基本不受市场系统风险的影响。还记得前面提过的1949年最早的对冲基金吗?
统计套利一般是夏普比率最高的。尤其是高频率的策略。
夏普比率（sharpe ratio）又被译为夏普指数，由诺贝尔奖获得者William Sharpe于1966年最早提出，目前已成为国际上用以衡量基金绩效表现的最为常用的一个标准化指标。用基金净值增长率的平均值减无风险利率再除以基金净值增长率的标准差就可以得到基金的夏普比率。简单的说，就是回报率比上风险。
夏普比率表示了赚钱的稳定程度。夏普比率越大越好。简单的说，大于0是赚钱，大于1是蛮好，大于2是很好，基本上每个月都在赚钱了；如果到7或者10，那就是几乎每天都在赚钱。
平