80/20法则 第十章（4）（2/2）

事们及时觉醒，意识到提高投资报酬率对财富累积的重要性。于是在1953年作出了突破性的改革——更改基金管理章程，将原先只准存放银行与买公债的基金转向投资股票和房地产。新的资产理财观一举扭转了整个诺贝尔基金的命运，其后的几年，巨额奖金照发、基金会照常运作。到了1993年，基金会不但挽回了过去的亏损，基金总资产也增长到2.7亿多美元。

    如果40年前诺贝尔基金没有改弦易辙，仍保持着以存银行为主的理财方式，今天或许早已因发不出任何奖金而消声匿迹了。

    诺贝尔基金会成长的历史，再次验证了80/20的投资方略：把不赚钱的投资剔除，将钱投资于赚钱的关键之处，从而产生最高价值的回报。

    股市投资策略

    股票是最佳的投资工具，长期以来，投资股票所得的利润，比把钱存在银行或是购买公司以及政府债券的获利要高得多。

    投资股票时，有人总爱在同一股票上进进出出，或经不住诱惑，过早取走短期的利润。其实这是一个严重的错误：他们能够很快得到一些好处，却会失去更丰厚的利润，他们不会因为不能很快拿到好处而破产，却因此不可能成大富。

    通常，只有很少数的股票能带来极丰厚的利益。如果分析了长期投资组合后会发现，投资组合里的20％，带来了80％的获利。应用于80/20法则，也就是说，80％的财富来自于所投资的20％的股票；真正20％的出人意料的“黑马”，占据了全部投资组合收入的80％。

    因此，如果在一个股票获利100％时就卖掉，很可能就会错失股票日后识于此的增值，让更多的财富流失。一般情况下，股票价格从最近的最高价跌了15％时，说明趋势在变，此时再考虑出售。

    本益比（如果一股价值15元的股票，税后所得是1.5元，则该股的本益比是10）可以作为判断股价究竟是高还是低的基准。一般说来，当本益比超过17时，是一个不祥的信号，切勿过多投资。若本益比低于12时，可考虑买进；本益比低于10时，则绝对要买。

    另外，根据80/20法则所昭示的智慧，成功的关键在于熟知一小部分的事，换句话说就是追求专精。而这运用在投资上，特别有效。如果你决定要自己买股票，就要专攻一个你熟悉的领域。因为它会给你带来无穷的希望。

    即使你开始不是某方面的专家，但你可以稍微投资做些，即便是某个特别的产业，然后尽可能学习关于这个领域的知识。

    其次，理性的投资人会在货币流通最快、GNP预期增长率最高的新兴股票市场投资。因为他们明白：一个国家整体经济的表现决定着股票市场。

    新兴国家的股市一开始时的本益比很低，但随着市场的不断发展，私有企业的规模会渐渐变大，本益比很可能就会升高，股价则随之攀升。

    但新兴市场中的企业不太稳定，股市可能会因物价暴涨或其他原因而崩盘，币值可能下跌，你投资进去的钱很难抽回来。因此，这些风险因素你不能不考虑。